Los pronósticos macroeconómicos que mejor funcionaron fueron los de aquellas instituciones que adaptaron sus modelos a la nueva situación epidemiológica en 2020

El impacto de la pandemia sobre la economía o la movilidad de ciudadana ha supuesto un reto formidable para los métodos habituales de predicción. Las instituciones que realizan predicciones macroeconómicas han tenido que adaptarse, debiendo entender las bases epidemiológicas de este entorno de máxima incertidumbre, la adaptación a la nueva normalidad en una economía de bajo contacto o los efectos de las distintas medidas de política económica, así como la necesidad de avanzar en mecanismos de seguimiento y predicción en tiempo real de datos masivos. En este contexto, EsadeEcPol ha presentado una nueva edición de la ‘Diana Esade’, en la que el Instituto de Estudios Económicos (IEE) ha sido la institución que mejor ha sabido acertar con sus previsiones la caída de la economía española en 2020.

EsadeEcPol ha sumado a la tradicional ‘Diana Esade’ -que analiza la desviación media de las previsiones que hacen las principales instituciones en cuanto al crecimiento de la economía y a la tasa de paro en los últimos tres años- una edición especial denominada ‘Diana Covid’, en la que se ha puesto de manifiesto la capacidad de los servicios de estudios de las principales organizaciones españolas para ajustar sus predicciones económicas en momentos de alta incertidumbre, como la generada por la pandemia, incluso generando distintos escenarios de predicción, como han sido los casos de la OCDE y del Banco de España.

En concreto, esta edición de la ‘Diana Esade’ ha tenido en cuenta las previsiones económicas y laborales reflejadas en el panel de la Fundación de Cajas de Ahorro (FUNCAS) no sólo en septiembre de 2019, como es habitual en la Diana Esade, sino también las publicadas en mayo de 2020, cuando el impacto de la pandemia ya era evidente en el mundo, y ha analizado todas sus desviaciones respecto de los datos registrados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) a finales del pasado año en cuanto a crecimiento económico y paro, en una nueva versión, la ‘Diana Covid’

Diana Covid – Económica

Según la Contabilidad Nacional Trimestral de España, 2020 acabó con una caída del 11% del PIB. La misma proporción que predijo en mayo de 2020 el Instituto de Estudios Económicos y a la que también se acercaron OCDE, en su escenario más optimista (con 0,1 punto de desviación), Axesor (0,2), Cámara de Comercio (0,4), CEOE (0,8) y Repsol (0,9). Ante el cambio de escenario económico derivado de la pandemia, la mayoría de las instituciones estudiadas por EsadeEcPol rectificaron sus predicciones con respecto a 2020. Así, y si en septiembre de 2019, el promedio de previsión para finales del año pasado era de un 1,9% de crecimiento, en mayo de 2020, éste había pasado a un -9,3% (11,2 puntos de ajuste).

En este sentido, desde EsadeEcPol también han querido destacar que aquellas instituciones que rectificaron en mayor medida sus predicciones entre septiembre de 2019 y mayo de 2020, han sido las que mejor se han situado en la ‘Diana Covid’. Tales han sido los casos de Repsol (que pasó de un +1,7% a un -11,9%, es decir 13,6 puntos), la OCDE (13), el Instituto de Estudios Económicos y Axesor (ambos con un 12,8), y la Cámara de Comercio (12,5). 

Diana Covid - Laboral

Sin embargo, y si bien las instituciones estudiadas han sabido ajustar con acierto sus previsiones económicas en plena pandemia, no lo han hecho en la misma medida con sus predicciones laborales. Aquí, el promedio de predicciones realizadas en mayo de 2020 por las instituciones del panel Funcas (20%) ha superado en casi cuatro puntos la tasa de paro con la que según la Encuesta de Población Activa (EPA) acabó el cuarto trimestre de 2020: 16,13%. En este apartado las instituciones más certeras han sido el Centro de Predicciones Económicas de la UAM y el escenario optimista del Banco de España (ambos con un 2,17 de desviación).

En el caso del empleo, el tamaño del ajuste realizado también marcó en gran medida el acierto posterior; sin embargo, en esta ocasión, la experiencia de otras crisis sobre el desempleo hizo que las entidades sobreestimaran el aumento de la tasa de paro. De este modo, aquellas entidades que menos adaptaron su previsión han logrado las menores desviaciones en su análisis.

Acerca de la Diana Esade y la Diana Covid

La Diana Esade analiza la desviación de las previsiones de las instituciones que componen el panel de FUNCAS a la hora de predecir el PIB y la tasa de paro en el último trienio. Tradicionalmente para cada institución, se ha tomado la predicción que realiza en otoño para el año siguiente, la ha comparado con el dato real que se ha producido al concluir el año y calcula la diferencia. Este año, además de realizar este ejercicio, se ha elaborado una Diana COVID, tomando las previsiones del panel FUNCAS de mayo del año en curso.