MacroInsights #04
Fernando Gutiérrez del Arroyo González, Juan Pablo Riesgo, Manuel Hidalgo Pérez, Teresa Raigada, Jorge Galindo
28 nov., 2023
Conjuntura macro, enfocament global i perspectiva micro per al novembre de 2023.
Conjuntura macro
L’economia espanyola es manté en positiu en l’últim tram de l’any: el RealTimeTracker estima una evolució positiva del PIB el 4T23 (+0,2%), amb una tendència de suau alentiment en els últims trimestres, però amb xifres d’avanç superiors a les previstes fa uns mesos. El creixement anual de l’economia espanyola podria arribar al +2,4% el 2023.
Enfocament global
Malgrat l’estancament del comerç en percentatge del PIB mundial, la tendència subjacent està definida més per una recomposició de la globalització que no pas pel seu alentiment en termes absoluts:
• Sectors: mentre que la mineria o els combustibles retrocedeixen, augmenta el comerç de productes agrícoles i de manufactures.
• Segments: a mesura que s’esgoten les possibilitats d’externalització de la manufactura, les empreses internalitzen més processos i redueixen la importació de béns intermedis.
• Regions: la Xina es reorienta econòmicament cap a la seva demanda interna (i ha reduït el seu trade share sobre el PIB del 65% el 2006 a la meitat actualment), però aquest mateix percentatge continua a l’alça en altres països asiàtics o de la UE, empès per països com Espanya, Itàlia o els Països Baixos. La regionalització del comerç i de les cadenes és una tendència apreciable.
Perspectiva micro
En el marc d’aquesta reconfiguració de la globalització, una majoria de líders empresarials (el 86% en una enquesta recent a més de 300 CEO feta per Teneo) veuen la desglobalització com una realitat, i significativa per al 50%.
El BEI estima que 1 de cada 3 empreses europees s’està reorientant cap al seu mercat domèstic en resposta a les disrupcions comercials, i 1 de cada 5 intenta escurçar les seves cadenes de subministrament.
Aquest procés no només té costos intrínsecs, sinó també desafiaments propis per a Espanya i Europa que es concreten especialment en l’alta dependència de matèries primeres crítiques, béns intermedis i serveis estratègics (finances, dades i tecnologia). Reduir-la dependrà en gran mesura de les estratègies de diversificació de fonts i proveïdors, combinant esforços públics i privats.
Economista especializado en finanzas sostenibles, regulación ESG y análisis regulatorio. Actualmente, director de control interno ESG en Banco Sabadell. Ha trabajado en el Banco de España, en Solchaga Recio & Asociados y Metyis.
Veure perfil
Project Manager & Content Curator, EsadeEcPol. Licenciada en Economía y Derecho por la UC3M, Master en Administración Pública por la London School of Economics.
Veure perfil
