¿Se recuperará la economía cuando la vacunación llegue a la "inmunidad colectiva", cerca del 70% de la población? La UE lanzó su plan de mejora de la sanidad y reconstrucción de la economía, Next Generation EU. Tras sus primeros 100 días como presidente de Estados Unidos, Joe Biden reveló a los miembros del Congreso que lanzará nuevos proyectos sociales y económicos calificados como "Una Nueva Generación". EEUU retoma el liderazgo mundial, subvencionará la educación infantil, parte del gasto sanitario y reconstruirá la economía con nuevas infraestructuras, desde autopistas a puentes y otras vías de comunicación. ¿Un nuevo Estado del Bienestar al estilo de Europa? Todavía no en la salud universal.

Biden reveló que la rapidez en la vacunación ha hecho posible que vuelvan al trabajo cientos de miles de trabajadores, quizá un millón al mes. El paro baja hasta el 4,5% porque con las ayudas que el Gobierno envió mediante cheques directos a todos los ciudadanos y los nuevos empleos, el consumo se recupera y, por consiguiente, también las inversiones. Las agencias sanitarias de EEUU anunciaron que se han aplicado 234,6 millones de dosis y que 98 millones de norteamericanos están vacunados, el 29,5% de la población total del país. Biden va acumulando programas de gasto público, que representan ya el 15% de su Producto Interior Bruto. Nunca ningún presidente norteamericano había llegado a tanto, excepto Eisenhower después de la Segunda Guerra Mundial.

La Reserva Federal tiene un mandato que le permite comprar deuda pública en dólares y toda clase de activos del mercado, desde pagares de pequeños talleres y tiendas de cualquier esquina hasta deuda de ayuntamientos y entes públicos. La Fed ha doblado el volumen de sus activos desde marzo de 2020 hasta el mes de abril de este año. ¿Esperaba más Wall Street? La deuda pública a 10 años gana valor y eso favorece a las acciones. En lo que va de año, S&P 500 gana un 11,4% y el Nasdaq un 9%. Las tecnológicas vuelven a despegar y las Bolsas de Europa deberían recuperar lo perdido. La Fed seguirá comprando cada mes 120.000 millones de deuda pública y ha decidido mantener los tipos de interés oficiales cerca del 0%. Pero le quedan más recursos, como pagar menos a los bancos por los depósitos de sus excedentes de liquidez en las arcas de la institución monetaria.

Dudas por el gasto público

Los norteamericanos no ven con alegría cómo se endeuda el país, aunque posiblemente sea inevitable. El ex secretario del Tesoro, Larry Summers, dijo que tanto gasto público es excesivo y que si la Fed tiene que hacer frente a una inflación superior al 2% podría producirse un retroceso. Pero Biden dijo en el Congreso que pedía a las grandes fortunas y a las mayores compañías que contribuyeran a sus planes y paguen más impuestos, y que luchará contra el fraude fiscal. Aunque no es lo mismo, el premio Nobel Joseph Stiglitz afirmó recientemente que el 1% de los norteamericanos tienen lo que el 99% de la población precisa.

Después de las dos guerras mundiales vinieron tiempos de recuperación, pero esta pandemia exige erradicar el virus en todos los países. Pueden crecer las manufacturas en China, EEUU y Alemania, como indica el aumento en un 107% de los precios de materias primas industriales en cuatro meses, pero los países que dependen de los servicios y el turismo extranjero, como España, no salen de un 16% de paro. Si recuperamos el turismo y se invierten con acierto las ayudas de la UE, empezaremos el camino de la recuperación.