RealTimeMacro – mayo de 2025

• El RealTimeTracker, nuestro modelo de seguimiento y pronóstico en tiempo real, estima que el crecimiento trimestral del PIB se situaría en un rango del 0,5%-0,6% en el 2T25, moderándose levemente frente a los últimos trimestres. También anticipa, con información aún muy incompleta, un avance del +0,2% en el 3T que sugeriría una paulatina desaceleración del crecimiento a lo largo del año.
• En el avance del 0,5%-0,6% habrían tenido una aportación positiva los indicadores recientes de confianza y empleo y una aportación negativa los indicadores de demanda (consumo minorista) y de oferta (actividad industrial y de la mayoría de ramas de servicios).
• El efecto arrastre por el dinamismo económico de la economía española en 2024 y el avance previsto en la primera mitad del año garantizarían un avance superior al 2% en 2025. No obstante, el contexto internacional de incertidumbre e inestabilidad significativas (comercial, financiera o geopolítica), podrían restar fuerza adicional al crecimiento hacia adelante. Por ahora, el RTT pronostica un avance anual del PIB en torno al 2,3%, inferior al de los últimos 4 años, pero aun así sustancialmente superior al de la eurozona.