ESGIFIFM

• Ref.: PID2024-159188NB-I00
• Investigador principal: Ariadna Dumitrescu & Carolina Villegas
• Entidad financiadora: MCIU-FEDER
• Duración: 48 meses
• Período: Septiembre 2025 – Agosto 2028

Esta propuesta examina tres dimensiones fundamentales de la inversión en criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG): cómo la información ESG influye en la toma de decisiones de los inversores, cómo responden las empresas a las noticias relacionadas con ESG sobre ellas mismas y sobre sus proveedores, y cómo el gobierno corporativo condiciona la dinámica de los mercados. Mediante el análisis de estos factores interrelacionados, el proyecto ofrece una comprensión más profunda del papel transformador de los criterios ESG en la construcción de sistemas financieros sostenibles. A medida que la inversión ESG transforma los mercados financieros, las preferencias en materia de sostenibilidad influyen cada vez más tanto en las empresas como en los inversores. Aunque la literatura existente ha puesto de relieve la importancia de la información ESG en la toma de decisiones y en la configuración de los mercados, todavía quedan preguntas clave sin resolver. Entre ellas se encuentran el impacto de las divulgaciones ESG sobre la dinámica general de los mercados, el efecto de los distintos formatos de divulgación en el comportamiento de los inversores, la propagación de shocks relacionados con ESG a través de las cadenas de suministro globales y dimensiones menos exploradas de la gobernanza y los aspectos sociales, como el papel de la diversidad de género en los consejos de administración y en las estructuras de liderazgo empresarial. Este proyecto aborda estas lagunas mediante la generación de evidencia teórica, empírica y experimental sobre las implicaciones económicas y financieras de las prácticas ESG. La investigación se articula en torno a tres áreas interconectadas:

• Información ESG y decisiones de los inversores: el proyecto analiza cómo los inversores incorporan las divulgaciones ESG en sus procesos de toma de decisiones, examinando cómo distintos formatos, como las calificaciones (ratings) o las etiquetas ESG, influyen en su comportamiento. Este análisis permite comprender mejor la segmentación de los mercados y la creciente relevancia de las estrategias de inversión socialmente responsable.
• Impacto de los shocks ESG en las empresas y las cadenas de suministro: mediante el estudio de incidentes relacionados con ESG y sus efectos sobre las relaciones con proveedores, esta línea de investigación examina cómo las perturbaciones se propagan a lo largo de las cadenas de suministro. Asimismo, cuantifica las consecuencias económicas de estos shocks sobre el rendimiento financiero de las empresas, sus márgenes y su productividad, aportando información valiosa sobre resiliencia y capacidad de adaptación.
• Gobierno corporativo y resultados de mercado: el proyecto explora cómo mecanismos de gobierno corporativo, como la diversidad y el funcionamiento de los consejos de administración, interactúan con las prácticas ESG para influir en el desempeño empresarial y la eficiencia de los mercados. Este análisis proporciona información útil sobre el papel estratégico de la gobernanza en la promoción de prácticas sostenibles.

Al abordar estas dimensiones clave, el proyecto contribuirá significativamente a la literatura académica y ofrecerá orientaciones prácticas para responsables políticos y agentes del sector. Los resultados se difundirán mediante presentaciones en congresos internacionales de referencia y publicaciones en revistas científicas de primer nivel. Más allá del ámbito académico, la investigación pretende proporcionar recomendaciones aplicables a reguladores y responsables de políticas públicas para apoyar el desarrollo de mercados financieros más transparentes, eficientes y sostenibles. En conjunto, este proyecto ofrece una perspectiva integral e innovadora sobre las prácticas ESG, abordando importantes lagunas de conocimiento acerca de sus implicaciones económicas y estratégicas. De este modo, contribuye al avance de los objetivos globales de sostenibilidad y al desarrollo de sistemas financieros más resilientes, inclusivos y equitativos.