El BCE baja tipos... ¿y la inflación?
El pasado 11 de marzo, el Banco Central Europeo (BCE) redujo 25 puntos básicos los tipos de interés de referencia en la eurozona. a partir de ahora, los bancos que depositen su exceso de liquidez en el BCE, lo que este lespagabasereduciráal2,50%,ylasoperacionesderefinanciación quedan al 2,65%. Por último, los préstamos marginales para la banca se sitúan en el 2,90%, todos ellos con efecto a partir del 12 de marzo. El BCE deja de comprar activos en el mercado financiero como lo hacía hasta hace pocos meses con los bonos que llegaban a vencimiento. Fueron los que, entre otros, emitió durante la pandemia de la covid. Eso significa menos liquidez en el mercado.
La presidenta del BCE, la francesa Christine Lagarde, no dudó en señalar que hemos entrado en un proceso de desinflación. La inflación ha pasado del 2,5% en enero al 2,4% en febrero, y si no fuera por el aumento de los costes de la energía, nos acercaríamos al objetivo del banco a corto y medio plazo del 2%.
No obstante, las perturbaciones del comercio mundial, sometido a los aumentos de los aranceles por parte de Donald Trump, pueden frenar la deseada tendencia a la baja de la inflación. asimismo, los países miembros de la UE pueden entrar en un proceso de aumento del gasto público y llegar, en sus gastos en armamento, a un aumento que puede alcanzar hasta el 3% de su PIB, especialmente Alemania, Holanda, Francia y Bélgica. Por lo que se refiere a España, el Congreso debería aprobar los aumentos del gasto en armamento. Y este componente es inflacionario.
Los aranceles que EE.UU aplique al acero y el aluminio tampoco van a favorecer la contención de los precios, y sobre los más perjudiciales entre los que el presidente estadounidense, Donald Trump, pretende aplicara los coches que se fabriquen en Europa, él mismo dijo: “¡El que quiera vender automóviles en EE.UU., que los fabrique aquí!”. Y eso que algunas fábricas europeas (Volkswagen, Volvo, BMW, Mercedes y Stellantis) ya lo hacen.
