TTIA

• Ref.: PID2025-169535OB-I00
• Investigadores principales: Martí Guash & Petya Platikanova 
• Entidad financiadora: MCIU-FEDER
• Duración: 36 months
• Período: September 2026 – August 2029

El proyecto Turning Talk into Action: Financial, Informational, and Regulatory Forces Behind Real Corporate Sustainability (TTIA) analiza cómo los mercados y las instituciones transforman las presiones vinculadas a los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en resultados ambientales y sociales reales. En un contexto marcado por la creciente contestación política a las iniciativas ESG, la persistencia de la contaminación y la brecha europea en materia de innovación sostenible, el proyecto pretende estudiar cómo diversos factores externos influyen en las decisiones de inversión, operación e innovación de las empresas en favor de la sostenibilidad. Para ello, se centra en tres mecanismos de mercado: el financiero (prestamistas e inversores), el informativo (analistas financieros) y el regulatorio (obligaciones de divulgación, impuestos ambientales y cuotas de género). 

La primera línea, centrada en el canal financiero, analiza cómo los mercados de crédito y de capital influyen en la aparición, el crecimiento y la orientación de la innovación verde. Una de las investigaciones examina si las condiciones de los contratos de préstamo y el uso de patentes verdes como garantía facilitan o limitan las inversiones en actividades de I+D ambiental, caracterizadas por elevados costes e incertidumbre. 

Una segunda línea estudia cómo las reacciones del mercado bursátil ante las patentes verdes influyen en las decisiones posteriores de innovación de las empresas, favoreciendo tecnologías ambientales más ambiciosas cuando las señales del mercado son positivas. La segunda línea, dedicada al canal de los intermediarios informativos, investiga el papel de los analistas financieros como procesadores de información ESG y generadores de agenda. Una de las investigaciones analiza si una mayor atención de los analistas a los aspectos ESG impulsa a las empresas a reforzar sus capacidades medioambientales mediante la reasignación de capital humano hacia perfiles y funciones verdes. Otra línea evalúa hasta qué punto el discurso ESG de los analistas condiciona la composición de las carteras de I+D, la continuidad de determinadas líneas de investigación y las decisiones empresariales de solicitar o abandonar patentes ambientales.

La tercera línea, centrada en el canal regulatorio, evalúa tres instrumentos de política pública. En primer lugar, analiza si el régimen español de divulgación obligatoria de información ESG conduce a reducciones medibles de la contaminación y a cambios efectivos en las prácticas operativas, más allá del mero cumplimiento formal. En segundo lugar, estudia cómo los impuestos basados en las emisiones afectan a los niveles de contaminación de las instalaciones y promueven la modernización tecnológica a través de patentes verdes y procesos de producción más limpios. Por último, examina si las cuotas de género en consejos de administración y órganos de gobierno incrementan la participación de las mujeres en los equipos de inventores, orientando así la actividad innovadora hacia ámbitos más diversos y colaborativos. 

Desde el punto de vista empírico, el proyecto combina datos sobre emisiones y contaminación a nivel de instalación, características detalladas de préstamos, reacciones de los mercados bursátiles, información sobre patentes, transcripciones de reuniones con analistas financieros y ofertas de empleo, entre otras fuentes, para crear una infraestructura de datos original. Asimismo, emplea metodologías avanzadas de datos de panel, estudios de eventos y diseños cuasi experimentales con el fin de generar evidencia empírica sólida y rigurosa.

El equipo investigador reúne competencias complementarias en contabilidad de la sostenibilidad, finanzas corporativas, innovación, control de gestión y aseguramiento de información ESG, respaldadas por una destacada trayectoria de publicaciones en revistas científicas internacionales revisadas por pares. Además, el proyecto cuenta con el apoyo de dos asesores institucionales, el ICAC y la Red Española del Pacto Mundial, que actúan como comité asesor, proporcionan orientación continua y colaboran en la elaboración de documentos de recomendaciones para responsables públicos. 

A través de publicaciones científicas, materiales de acceso abierto y productos específicamente dirigidos a la formulación de políticas, el proyecto aspira a avanzar en el conocimiento científico y ofrecer orientaciones prácticas para reguladores, empresas, inversores y organizaciones de la sociedad civil sobre cómo convertir los compromisos ESG en acciones efectivas de sostenibilidad.