Problemas financieros
Carmen Ansotegui
El problema que tiene el sistema financiero es de credibilidad dentro del sistema y otra parte un exceso de liquidez, que vino originado a raíz de las torres gemelas y la caída de las "punto-com", que ante el temor de la crisis la reserva general empezó a emitir dinero y a bajar los tipos de interés, que produjo un exceso de liquidez, en el sistema y que además se vio agravado por los bajos precios de China. Este exceso de dinero lleva a que haya que buscar mecanismos de incrementar la rentabilidad en la banca y al final uno acaba buscando elementos que tengan más rentabilidad con más riesgo, de ahí las subprimes.
Crisis hipotecaria
Carmen Ansotegui
Ante la crisis de los derivados de crédito, había que generar hipotecas con alto rendimiento, productos con alto rendimiento y los tipos de interés no eran suficientes en el sistema financiero para la banca, con lo cual lo que hicieron fue titulizar o bien crear derivados de crédito. La titulización hace que te desprendas del riesgo que originalmente has creado. Parece que los modelos se están empezando a relanzar. Pero de todas formas el mercado está suficientemente estrecho como para que la pérdida de liquidez de los productos derivados sea realmente angustiosa para algunas entidades.
Société Générale
Carmen Ansotegui
Lo que le ocurre a Société Générale es un tema por una parte de volumen y por otro de una miopía realmente aceptada por la alta dirección. La miopía viene por una falta de percepción del riesgo que realmente se esta corriendo, y aquí el problema no es del “trader” que es el que especula con futuros, sino de la institución. Es por eso que la política debería ser más a largo plazo, y la miopía viene porque las acciones del trader no se controlaban.
Modelización de los riesgos
Carmen Ansotegui
La modelización de los riesgos no suelen tener en cuenta las situaciones extremas, es en el caso de la medición de modelos sobre productos que son líquidos en el mercado como era el caso de Eurostocks. Por ello hay una parte que todos estamos empezando a pensar que hemos sobre valoración del modelo de Black-Scholes, no porque el modelo sea malo, sino porque no hemos tenido en cuenta el hecho que las situaciones extremas tienen mucha más probabilidad de las que habíamos pensado y las que el modelo da.
Equilibrio a corto plazo
Carmen Ansotegui
Para ser capaces de hace inversiones en proyectos arriesgados, sólo se puede hacer en un estado que se piensa que todo va a salir bien, porque hay que tener en cuenta que cuando se desarrolla un proyecto tecnológico no siempre se tiene éxito y sólo te quedas con el que ha salido bien y no con lo que han ido fracasando por el camino. A la larga la inversión es mucho mayor de la que se contempla.
Ejemplos de economía financiera
Carmen Ansotegui
Destacaría a dos grandes bancos que en los 90’ se metieron en el mercado latino-américano: El Banco Santander se ha metido en un crecimiento internacional importante, y el BBVA que ha comprado bancos en Estados Unidos. Esto era impensable en la economía española hace 15 años, por ser una economía emergente. El hecho de que hayan salido indemnes de la crisis internacional en el sentido que parece, que no están contaminados con la crisis de subprime por el exceso de riesgo de crédito a nivel internacional y además, a pesar de haberse metido en una política muy agresiva, han tenido la visión para no entrar en la burbuja en el estado más perverso que seria la burbuja de crédito. Por lo que en este sentid,o han hecho una muy buena política de crecimiento, han crecido los beneficios y han conseguido salvarse de la "quema".
Productos estructurados (2 partes)
Carmen Ansotegui
Los productos estructurados no llegan como inversores, Son productos que cuando te los cuentan es como una especie de misterio que pasa y porque pasa. A la hora de saber si estás haciendo una buena o mala inversión, es muy difícil saberlo si no sabes que hay debajo, pero aunque lo sepas a veces no es fácil valorarlo, esto es lo que se conoce por productos estructurados, por eso merece la pena probar son el tema de las opciones. Son todos aquellos productos que están hechos con renta fija y opciones que son más o menos complejas.
Conceptos de ESADE
Carmen Ansotegui
Las finanzas las conceptualizando como en tres grandes áreas: 1- Área de dirección financiera, que es el director financiero de una empresa no financiera. 2- Área de lo que es puro mercado financiero. 3- Estrategia financiera, como te financias, si puedes crecer…
Visualización de Globalización
Carmen Ansotegui
Las empresas industriales españolas se están marchando a China, India… porque es más barata, es claramente una opción de inversión que la estás financiación está enteramente desde aquí, pero es una clara oportunidad. Por ello muchas empresas se han marchado y con ellas ingentes cantidades de dinero.
