El miedo de algunas grandes compañías impidió que se celebrara el Mobile World Congress. Los daños se están evaluando, pero la gran sorpresa es que las bolsas no tuvieron la reacción que se esperaba. En lo que va del año, el S&P 500 ganó un 4,89%, y en la semana del cierre, 1,63%. El miedo cotiza en la Bolsa de Chicago, y se denomina ViX o volatilidad por la venta a futuro de las acciones del S&P 500. El viernes 14, cuando ya se conocía el aumento de fallecimientos y de los infectados, el miedo cotizaba a 13,68, algo por encima de la media.
Reacción Es posible que las bolsas se dejen llevar por el pasado, China se recuperó del virus del SARS en el 2003 sin dificultades.
Nada que ver con el máximo de 180, cuando quebró el banco Lehman. El 15 de septiembre del 2008 el mundo estaba ante un precipicio sin fondo. Pocos sabían cómo salir de la Gran Crisis. Es posible que las bolsas se dejen llevar por el pasado, porque se recuerda que el virus del SARS, también en China (2003), provocó un choque importante, pero el país se recuperó sin mayores dificultades. En esta ocasión, las provincias que concentran el 90% de las exportaciones de China a todo el mundo cerraron sus fábricas. Después de las vacaciones, 200 millones de personas regresan a sus hogares. No deberían compararse los dos epidemias. La del SARS se produjo cuando China representaba el 4% del producto mundial. Ahora lo multiplica por cuatro. Lo grave es que ahora hemos descubierto las consecuencias de tener una economía global, en la que China es la fábrica del mundo. Lo que se produce en Shenzhen si no se expide deja sin piezas a las fábricas de Corea del Sur y Japón. Y en Stuttgart se colapsa la producción de lo que debería exportar a EE.UU. India ha descubierto que no le llegan los principios activos de los medicamentos, y también les sucede a los laboratorios de Estados Unidos.
Pocos países habrían construido un hospital en Wuhan en tan pocos días. La Organización Mundial de la Salud se deshizo en elogios por la eficacia de las medidas que China tomó ante el nuevo virus, pero se desconocen su naturaleza y el origen. Las vacunas podrían retrasarse año y medio.
La bolsa lo descuenta todo, pero ante una grave epidemia no vale la recomendación de "compra por el rumor y vende con la noticia". Estamos ante algo desconocido, y no podemos evaluar su alcance. La bolsa descontó en agosto del 2015 la corrupción y las malas prácticas de las bolsas de China. Se produjo un colapso en Wall Street, y en pocos minutos, en todo el mundo. El Banco de China tomó medidas muy severas, y se produjo una recuperación en cuestión de semanas. Lo que estamos viviendo es mucho peor y, aunque están inyectando liquidez y bajando los tipos de interés, es muy difícil estimar qué puede ocurrir en los próximos meses. Por lo pronto, nunca se había comprado tanta deuda soberana en euros, y en EE.UU. empiezan ya a emitir deuda a 30 años. El Ibex 35 superó los 10.000 puntos el lunes 17. |