{"id":4056,"date":"2021-03-18T06:07:58","date_gmt":"2021-03-18T05:07:58","guid":{"rendered":"http:\/\/webecpol.esade.edu\/?post_type=publicaciones&#038;p=4056"},"modified":"2021-03-18T09:18:54","modified_gmt":"2021-03-18T08:18:54","slug":"quiebras-de-empresas-y-ayudas-durante-la-pandemia-cuantas-y-como","status":"publish","type":"publicaciones","link":"http:\/\/webecpol.esade.edu\/es\/publicaciones\/quiebras-de-empresas-y-ayudas-durante-la-pandemia-cuantas-y-como\/","title":{"rendered":"Quiebras de empresas y ayudas durante la pandemia: cu\u00e1ntas y c\u00f3mo"},"content":{"rendered":"<div style=\"padding: 18px; background-color: #efb43f11;\">\n<p style=\"text-align: left;\">Un 20% de las empresas activas el 1 de enero de 2020 en Espa\u00f1a ya no exist\u00eda un a\u00f1o despu\u00e9s; esta cifra aumenta hasta el 30% en el sector del servicio de comidas en general.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Esta tendencia es particularmente acusada en ciertas comunidades aut\u00f3nomas: la supervivencia de empresas de este sector es precaria en Andaluc\u00eda (64,5%), Baleares (65,6%) o Extremadura (66%).<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Este y otros resultados de un an\u00e1lisis pormenorizado de los flujos de empresas por regi\u00f3n y sector subrayan la urgencia de ayudas directas para cortocircuitar el c\u00edrculo vicioso entre fallos de liquidez y de solvencia en el tejido empresarial espa\u00f1ol, escorado hacia empresas peque\u00f1as y de sectores muy expuestos durante la pandemia, particularmente en ciertas regiones.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Sin embargo, hasta febrero de 2021 Espa\u00f1a ha mostrado un esfuerzo fiscal extra por debajo de pa\u00edses de su entorno (4% del PIB, vs. 7% en Francia o 11% en Alemania). El paquete de ayudas para empresas recientemente aprobado y en tramitaci\u00f3n parlamentaria corregir\u00e1 en parte esta situaci\u00f3n, pero es insuficiente: apenas traer\u00e1 un 0,6% (8.000 millones) para apoyos directos a empresas.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Su planteamiento debe ser, adem\u00e1s, particularmente \u00e1gil: llegados a este punto de la cadena liquidez-solvencia, resulta m\u00e1s importante priorizar una entrega r\u00e1pida a pesar de que los criterios establecidos sean relativamente laxos, existiendo un riesgo de zombificaci\u00f3n empresarial relativamente bajo a tenor de lo observado en otros pa\u00edses (Cros et al, 2021 ).<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">A tenor de los datos aqu\u00ed ofrecidos, el doble criterio autonom\u00eda-sector ayudar\u00e1 a orientar considerablemente estas y otras ayudas.<\/p>\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>La crisis de la covid-19 ha golpeado duramente a todo el sector empresarial. La incapacidad de muchos negocios para ejercer su actividad durante el confinamiento o bajo las restricciones posteriores tuvieron un gran impacto negativo en los beneficios, incrementaron la deuda empresarial y acercaron a muchas empresas al borde de la quiebra. Las empresas que han sobrevivido tienen importantes problemas financieros tanto por el aumento del endeudamiento que muchas han llevado a cabo como por el desplome de los beneficios.<\/p>\n<p>Las pymes, dominantes en el tejido empresarial espa\u00f1ol, han sido las m\u00e1s afectadas. La raz\u00f3n es doble: por una parte, disponen de menor colch\u00f3n de liquidez; por otra, y quiz\u00e1s sobre todo \u00a0son (a\u00fan m\u00e1s) predominantes en el sector m\u00e1s golpeado por la pandemia: el de la hosteler\u00eda, la restauraci\u00f3n y el ocio. Seg\u00fan un informe de reciente publicaci\u00f3n por el Banco de Espa\u00f1a el % de empresas vulnerables, definidas como aquellas donde las deudas suponen m\u00e1s de un 75% del activo neto, han pasado de un 14% sobre el total en 2019 a m\u00e1s de un 20% en 2020. La situaci\u00f3n, de nuevo, es especialmente dram\u00e1tica en el sector hostelero, donde este % ha pasado de un 19% a m\u00e1s de un 42%.<\/p>\n<p>En este contexto, el porcentaje de empresas que el Banco de Espa\u00f1a estima como insolventes aumentar\u00eda 4 puntos porcentuales bajo el supuesto de que la crisis de la covid-19 no tenga un impacto estructural dentro de nuestra econom\u00eda, en caso contrario la estimaci\u00f3n sube 8 puntos porcentuales hasta representar a cerca del 18% del total de empresas. Bajo una situaci\u00f3n de da\u00f1o estructural en la econom\u00eda espa\u00f1ola no solamente aumentar\u00eda el % de empresas insolventes seg\u00fan el organismo, sino tambi\u00e9n el % de ellas que ser\u00edan financieramente inviables en el futuro, y por tanto estar\u00edan abocadas a desaparecer..<\/p>\n<p>Esta situaci\u00f3n ha motivado a los gobiernos a emprender pol\u00edticas fiscales expansivas en forma de mayor gasto p\u00fablico y menores impuestos con el fin de recapitalizar al sector empresarial y sostener el consumo de las familias que han perdido renta durante la pandemia. En el caso de Espa\u00f1a buena parte de ese incremento del gasto ha venido a trav\u00e9s de los Expedientes de Regulaci\u00f3n Temporal de Empleo (ERTEs) para las empresas y las ayudas por cese de actividad para los aut\u00f3nomos. A pesar de ello, seg\u00fan el FMI Espa\u00f1a es uno de los pa\u00edses con una pol\u00edtica fiscal menos ambiciosa, a pesar de estar recibiendo un castigo desproporcionadamente grande tanto en la dimensi\u00f3n econ\u00f3mica como en la sanitaria.<\/p>\n<p>Espa\u00f1a es una de las econom\u00edas avanzadas con una menor reacci\u00f3n por parte de su sector p\u00fablico, que apenas ha destinado un 4% del PIB a su paquete de est\u00edmulos. Frente al 4% de Espa\u00f1a, pa\u00edses con ca\u00eddas menores del PIB como Francia y Alemania han gastado un 11% y un 7,7% del PIB respectivamente, triplicando y duplicando respectivamente la inversi\u00f3n espa\u00f1ola. De este 4%, aproximadamente una d\u00e9cima parte (0,4 % del PIB) es gasto sanitario, esencialmente compras de material sanitario al exterior, un % similar al del resto de pa\u00edses. La debilidad del paquete de est\u00edmulo del gobierno espa\u00f1ol se explica esencialmente por la carec\u00eda de ayudas directas a las empresas m\u00e1s all\u00e1 de los ERTEs: en Alemania, por ejemplo, las empresas con una ca\u00edda en la facturaci\u00f3n de m\u00e1s del 70% respecto a 2019 se han beneficiado de cuantiosas ayudas directas que llegaban al 70% de los costes fijos de la compa\u00f1\u00eda. La evidencia emp\u00edrica m\u00e1s reciente <a href=\"https:\/\/voxeu.org\/article\/will-schumpeter-catch-covid-19-evidence-france\">indica<\/a> que estas ayudas han resultado en una disminuci\u00f3n sustancial del n\u00famero de quiebras empresariales en 2020, pero sin distorsionar el proceso de quiebras evitando as\u00ed que las empresas subvencionadas pudieran convertirse en el futuro en empresas zombi.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4057 size-medium\" src=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-600x480.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"480\" srcset=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-600x480.png 600w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-1080x864.png 1080w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-300x240.png 300w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-768x614.png 768w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-1536x1228.png 1536w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_1-2048x1638.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p>En parte para corregir esta trayectoria el gobierno de Espa\u00f1a ha decidido finalmente aprobar un <a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2021-03-12\/las-claves-de-las-nuevas-ayudas-del-gobierno-a-autonomos-y-empresas.html\">paquete<\/a> de 11.000 millones de \u20ac para ayudar los sectores m\u00e1s golpeados por la pandemia, de los cuales 7.000 ser\u00e1n ayudas directas para cubrir los costes fijos de pymes y aut\u00f3nomos, 1.000 para ayudas a empresas de tama\u00f1o mediano y los 3.000 restantes para reestructurar cr\u00e9ditos ICO concedidos durante el a\u00f1o pasado por el estado. En realidad, este paquete de ayudas apenas cambia el gr\u00e1fico anterior, puesto que los 8.000 millones de ayudas directas a las empresas ascienden apenas a un 0,6% del PIB de 2019. Esta falta de ambici\u00f3n en la pol\u00edtica fiscal, tanto por el lado del gasto como por el de los impuestos, no es la misma cuando hablamos de ayudas indirectas, esencialmente avales y pr\u00e9stamos bancarios otorgados por el estado. En esta clase de ayudas Espa\u00f1a ha invertido casi el 15% del PIB, una cifra m\u00e1s parecida al resto de pa\u00edses europeos que han sufrido una fuerte ca\u00edda de la actividad como consecuencia de la pandemia.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4060 size-medium\" src=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-600x480.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"480\" srcset=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-600x480.png 600w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-1080x864.png 1080w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-300x240.png 300w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-768x614.png 768w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-1536x1228.png 1536w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_2-2048x1638.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p>A pesar de las ayudas, tanto directas como indirectas, que concedi\u00f3 el sector p\u00fablico durante 2020 muchas de las empresas activas al comienzo del a\u00f1o han desaparecido y por tanto ya no podr\u00e1n recibir este nuevo paquete de ayudas directas. Mediante los datos experimentales de demograf\u00eda empresarial que proporciona el Instituto Nacional de Estad\u00edstica podemos cuantificar la magnitud de las quiebras durante el a\u00f1o de la pandemia, as\u00ed como ofrecer las tasas de supervivencia de las empresas por tama\u00f1os y sectores durante los diferentes trimestres.<\/p>\n<p>Un 20% de las empresas activas el 1 de enero de 2020 ya no exist\u00edan un a\u00f1o despu\u00e9s, aunque este dato es enormemente heterog\u00e9neo entre sectores. Mientras que solo un 70% de las empresas dedicadas a los servicios de comidas y bebidas activas a comienzo de 2020 segu\u00edan activas en 2021 este % sube dr\u00e1sticamente a casi un 90% en el caso de las empresas dedicadas a la industria alimenticia. Adoptando este enfoque de sectores, el nuevo plan del gobierno ha restringido la concesi\u00f3n de ayudas a 95 sectores de tama\u00f1o peque\u00f1o, que est\u00e1n considerados como especialmente afectados. Por desgracia el gobierno no ha facilitado datos sobre qu\u00e9 % de las empresas actuales est\u00e1n cubiertas por esa desagregaci\u00f3n sectorial y por tanto son elegibles seg\u00fan ese criterio.<\/p>\n<p>La gran mayor\u00eda de las empresas se perdieron entre el 1 de enero y el 1 de abril de 2020, esencialmente el periodo que abarca las primeras semanas de confinamiento. Desde ese momento las tasas de destrucci\u00f3n de empresas se han moderado hasta llegar a un par de puntos por trimestre. Es interesante notar que los sectores especialmente afectados por las restricciones aprobadas a final de a\u00f1o tuvieron un repunte en la tasa de destrucci\u00f3n (una ca\u00edda m\u00e1s acusada en la tasa de supervivencia), concretamente m\u00e1s de un 15% de las empresas de restauraci\u00f3n que se destruyeron a lo largo de 2020 lo hicieron entre comienzos de octubre y final de a\u00f1o.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4063 size-medium\" src=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-600x480.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"480\" srcset=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-600x480.png 600w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-1080x864.png 1080w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-300x240.png 300w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-768x614.png 768w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-1536x1228.png 1536w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_3-2048x1638.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p>Un nivel de heterogeneidad similar se observa en las tasas de supervivencia empresarial seg\u00fan el numero de trabajadores de la empresa. Una de cada 4 empresas con menos de 5 trabajadores ha desaparecido frente a un 9% de las empresas que cuentan con entre 6 y 9 empleados. Adoptando tambi\u00e9n esta idea de que son las Pymes quienes tienen pueden tener m\u00e1s dificultades de liquidez en el corto plazo por la dificultad del acceso al cr\u00e9dito el gobierno ha especificado que la mayor\u00eda de las ayudas se destine a este conjunto de empresas.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4066 size-medium\" src=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-600x480.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"480\" srcset=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-600x480.png 600w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-1080x864.png 1080w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-300x240.png 300w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-768x614.png 768w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-1536x1228.png 1536w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Grafico_4-2048x1638.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p>Aunque el plan del gobierno es concentrar la ayudas en determinados sectores, para pymes y empresas viables (definidas por el ejecutivo como aquellas que declararon tener beneficios durante el ejercicio de 2019), hay que preguntarse en qu\u00e9 medida esto podr\u00eda retrasar la ejecuci\u00f3n de las ayudas. Y es que, como hemos visto, un periodo de apenas unos meses puede suponer la diferencia entre la supervivencia y la quiebra para muchas empresas. Adem\u00e1s otros requisitos que establece el gobierno y que deber\u00e1n ser igualmente verificados, como que la empresa no tenga deudas con las administraciones p\u00fablicas, a\u00f1adir\u00e1n a\u00fan m\u00e1s complejidad al proceso y desincentivar\u00e1 a las empresas para solicitar las ayudas. De hecho, otra de las exigencias del ejecutivo es que las empresas beneficiarias no repartan dividendos durante los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, lo que podr\u00eda dificultar a esas empresas captar capital privado. Adem\u00e1s, debe abordarse el proceso de reestructuraci\u00f3n de la deuda empresarial, procurando as\u00ed que el esfuerzo realizado por parte de las ayudas directas no acabe destinado a amortizar deudas que las empresas tengan con el propio gobierno a trav\u00e9s de los cr\u00e9ditos ICO, lo que restar\u00eda efectividad a las ayudas.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, tambi\u00e9n puede desagregarse las tasas de supervivencia por autonom\u00edas. Este enfoque regional puede mejorar la orientaci\u00f3n de las ayudas entre las diferentes comunidades aut\u00f3nomas. El esquema del gobierno para repartir los fondos consiste en asignar 2.000 millones para las comunidades peninsulares y distribuir el resto con los mismos criterios que se seguir\u00e1n para el reparto de los fondos europeos, usando indicadores que reflejen la intensidad del da\u00f1o econ\u00f3mico generado por la pandemia, tales como la ca\u00edda del PIB o el aumento del desempleo.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4069 size-medium\" src=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-600x600.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"600\" srcset=\"http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-600x600.png 600w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-1080x1080.png 1080w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-300x300.png 300w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-768x768.png 768w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-1536x1536.png 1536w, http:\/\/webecpol.esade.edu\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/grafico_tile-2048x2048.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><strong>Cuatro recomendaciones<\/strong><\/h2>\n<ol>\n<li>Incrementar la cuant\u00eda del programa de ayudas. Actualmente el gasto en ayudas directas a empresas est\u00e1 muy por debajo de lo que han acometido pa\u00edses en los que el impacto econ\u00f3mico ha sido similar. Las condiciones de endeudamiento p\u00fablico actuales dan capacidad al estado para emprender un programa m\u00e1s ambicioso, sin que esto sea \u00f3bice para reducir el d\u00e9ficit p\u00fablico a medio y largo plazo.<\/li>\n<li>Agilizar el proceso de concesi\u00f3n de las ayudas eliminando los requisitos establecidos por el programa actual, especialmente los que se refieren a una ca\u00edda m\u00ednima en el % de actividad y la existencia de beneficios durante 2019. La incertidumbre que pueden generar estos requisitos en las empresas as\u00ed como la lentitud que a\u00f1adan al proceso deben evitarse a toda costa: unos meses de espera adicionales podr\u00edan ser fatales para miles de empresas.<\/li>\n<li>Centrar las ayudas en los sectores y regiones m\u00e1s afectados, puesto que son variables mucho m\u00e1s sencillas de verificar y, sin da\u00f1ar la rapidez de concesi\u00f3n de las ayudas, pueden conseguir destinar los recursos a las diferentes zonas del tejido empresarial que realmente necesitan ayuda.<\/li>\n<li>Abordar en el futuro un plan de reestructuraci\u00f3n de los cr\u00e9ditos ICO para garantizar la eficacia de las ayudas.<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un 20% de las empresas activas el 1 de enero de 2020 en Espa\u00f1a ya no exist\u00eda un a\u00f1o despu\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4077,"template":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v22.9 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Quiebras de empresas y ayudas durante la pandemia: cu\u00e1ntas y c\u00f3mo - Center for Economic Policy - EsadeEcPol<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Un 20% de las empresas activas el 1 de enero de 2020 en Espa\u00f1a ya no exist\u00eda un a\u00f1o despu\u00e9s; 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