El envejecimiento de la poblaci\u00f3n plantea uno de los retos fiscales m\u00e1s importantes a los que se enfrenta Espa\u00f1a en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Este policy brief aplica la metodolog\u00eda de las Cuentas Nacionales de Transferencia (NTA, por sus siglas en ingl\u00e9s) para cuantificar c\u00f3mo se distribuyen los impuestos pagados y las prestaciones p\u00fablicas recibidas a lo largo del ciclo vital en Espa\u00f1a en 2024.<\/p>\n
El ciclo vital fiscal:<\/strong><\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Un individuo representativo es receptor neto del sector p\u00fablico durante la infancia y la vejez, y contribuyente neto durante la vida laboral.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 En promedio, el saldo fiscal asignable por edad alcanza su m\u00e1ximo en torno a los 50 a\u00f1os, con una aportaci\u00f3n neta positiva de aproximadamente 11.000 euros anuales, y cae a un d\u00e9ficit de unos 16.000 euros al llegar a los 70, cuando el cese de la actividad laboral coincide con el inicio de la percepci\u00f3n de pensiones.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 El 41 % de la poblaci\u00f3n espa\u00f1ola presenta un saldo fiscal neto positivo. Esta proporci\u00f3n sube al 68 % entre los adultos de 25 a 64 a\u00f1os y cae por debajo del 10 % en los extremos del ciclo vital, reflejando el dise\u00f1o de nuestro Estado del bienestar.<\/p>\n El saldo fiscal asignable por edad:<\/strong><\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Bajo un ejercicio que aplica los perfiles fiscales actuales al conjunto del ciclo vital, el saldo neto de un individuo representativo nacido en 2024 ser\u00eda negativo en torno a 140.000 euros en valor presente.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 En t\u00e9rminos agregados, los impuestos considerados no cubren el gasto p\u00fablico asignable por edad: el saldo fiscal asignable por edad fue negativo en 2024, situ\u00e1ndose en torno a 30.213 millones de euros (1,9 % del PIB).<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Este indicador no equivale al d\u00e9ficit (o super\u00e1vit) p\u00fablico total, sino al saldo de las partidas de ingresos y gastos que pueden asignarse por edad bajo esta metodolog\u00eda (un 85 % del total).<\/p>\n La proyecci\u00f3n a 2050:<\/strong><\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Una simulaci\u00f3n para observar qu\u00e9 ocurrir\u00eda con el saldo fiscal asignable por edad si el sistema actual operara sobre la estructura demogr\u00e1fica proyectada para 2050 arroja un saldo fiscal asignable por edad negativo de entre el 6,1 % y el 8,5 % del PIB, dependiendo del escenario migratorio.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Esta magnitud refleja un doble efecto: el peso de las cohortes del baby boom desplaz\u00e1ndose hacia las edades de mayor gasto p\u00fablico, y la menor representaci\u00f3n de las cohortes en edad de trabajar como consecuencia de d\u00e9cadas de baja fecundidad.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Como an\u00e1lisis de sensibilidad, al aplicar supuestos alternativos sobre la evoluci\u00f3n relativa de pensiones, sanidad e IRPF, el deterioro estimado se aten\u00faa. En el escenario central, el saldo fiscal asignable por edad pasar\u00eda de \u22126,8 % a \u22123,2 % del PIB contrafactual de 2050.<\/p>\n El papel de la educaci\u00f3n, la inmigraci\u00f3n y la fecundidad:<\/strong><\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Entre los 30 y los 54 a\u00f1os, el saldo fiscal neto medio es de 15.900 euros anuales para una persona con estudios superiores, 6.300 euros para quien tiene bachillerato o FP media y 2.500 euros para quienes no superan la ESO.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 El mayor nivel educativo de las cohortes j\u00f3venes compensa parcialmente el efecto del envejecimiento, aunque no basta por s\u00ed solo para revertir la brecha estimada.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Pasar de un escenario de saldo migratorio nulo a uno moderado (330.000 personas anuales, la media de 2000\u20132024) reduce el d\u00e9ficit simulado en 1,7 puntos del PIB. Sin embargo, aumentar ese flujo migratorio a 550.000 personas (media de 2021-2024) solo recorta siete d\u00e9cimas adicionales.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 El ejercicio asume que los nuevos inmigrantes replican el nivel educativo de la poblaci\u00f3n ya residente nacida en el extranjero, que tiene una menor tasa de educaci\u00f3n superior y, por tanto, saldos fiscales per c\u00e1pita inferiores a los de la poblaci\u00f3n nativa. Esta contribuci\u00f3n podr\u00eda aumentar con una eventual convergencia asociada a pol\u00edticas educativas y de inserci\u00f3n laboral\/profesional a tal efecto.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 En todo caso, la ventaja demogr\u00e1fica de la inmigraci\u00f3n es transitoria: los inmigrantes que hoy se encuentran en edad de trabajar con el tiempo se jubilar\u00e1n.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 En el horizonte hasta 2050, una mayor natalidad aumentar\u00eda primero la poblaci\u00f3n infantil dependiente, resultando en un deterioro del saldo fiscal.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Los efectos positivos de una mayor natalidad se materializar\u00edan durante la segunda mitad del siglo XXI.<\/p>\n El origen del desequilibrio:<\/strong><\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Estos resultados desplazan el foco de la estructura poblacional hacia el dise\u00f1o del gasto p\u00fablico sensible al ciclo vital, y especialmente hacia las pensiones contributivas, la partida m\u00e1s significativa y la de mayores implicaciones intergeneracionales.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Las reglas actuales del sistema de pensiones implican una rentabilidad real impl\u00edcita estimada en torno al 2,61 % anual, por encima del crecimiento real de los ingresos del sistema (1,4 % anual entre 2005 y 2024).<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Esta brecha define la tensi\u00f3n estructural de sostenibilidad y se trasladar\u00e1 al presupuesto p\u00fablico de forma creciente a medida que las cohortes del baby boom<\/em> completen su transici\u00f3n a la jubilaci\u00f3n.<\/p>\n Tres l\u00edneas de reforma:<\/strong><\/p>\n Apuntamos tres l\u00edneas de reforma complementarias que los responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica deber\u00edan considerar:<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Elevar la participaci\u00f3n laboral en edades avanzadas. Entre los 55 y los 64 a\u00f1os, cada empleado supone un saldo fiscal neto unos 19.000 euros mayor al a\u00f1o. Si Espa\u00f1a convergiera al percentil 75 de la distribuci\u00f3n europea de tasas de empleo en ese tramo, la recaudaci\u00f3n neta aumentar\u00eda en unos 14.000 millones de euros (0,9 % del PIB).<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Introducir mecanismos que vinculen la edad efectiva de jubilaci\u00f3n a la longevidad, con salvaguardas de salud, ocupaci\u00f3n y trayectoria laboral, como han hecho ya otros pa\u00edses europeos. De esta forma, los incrementos de longevidad se repartir\u00edan de manera predecible y transparente entre a\u00f1os adicionales de actividad y a\u00f1os adicionales de prestaci\u00f3n.<\/p>\n \u2192<\/strong>\u00a0\u00a0 Transitar gradualmente hacia un sistema p\u00fablico de cuentas nocionales de contribuci\u00f3n definida como una alternativa para reforzar la sostenibilidad actuarial del sistema. Este sistema har\u00eda expl\u00edcita y coherente la relaci\u00f3n entre cotizaciones y prestaciones, alineando la rentabilidad impl\u00edcita del sistema con la capacidad real de financiaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n Las tres l\u00edneas de reforma comparten un denominador com\u00fan: distribuir los costes del envejecimiento de forma predecible y equitativa entre generaciones, evitando que se trasladen de forma menos visible a las generaciones futuras a trav\u00e9s de mayores niveles de deuda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El envejecimiento de la poblaci\u00f3n plantea uno de los retos fiscales m\u00e1s importantes a los que se enfrenta Espa\u00f1a en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. 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