Coyuntura macro, enfoque global y perspectiva micro para septiembre de 2024.<\/p>\n
El RealTimeTracker, nuestro modelo de seguimiento y pron\u00f3stico en tiempo real, estima que el crecimiento trimestral del PIB rondar\u00eda el +0,6% trimestral en el 3T24, moder\u00e1ndose levemente frente al 0,8% del 1T y el 2T. Ello introduce sesgos alcistas en las proyecciones para el conjunto del a\u00f1o, y empuja medio punto nuestra previsi\u00f3n anual: hasta el +2,8%.<\/p>\n
Tras a\u00f1os de pausa forzados por los shocks<\/i> externos, la UE tiene nuevas reglas fiscales. A partir de ahora, Espa\u00f1a y el resto de pa\u00edses est\u00e1n obligados a elaborar planes de senda fiscal que, en un margen m\u00ednimo de 4 a\u00f1os, asegure d\u00e9ficit y deuda por debajo de los niveles com\u00fanmente establecidos, especificando tambi\u00e9n inversiones y reformas.<\/p>\n
El nuevo marco se plantea como m\u00e1s flexible y adaptable a cada pa\u00eds, pero hasta que no se ponga en marcha no veremos sus resultados reales en t\u00e9rminos de lograr el objetivo deseado sin impedir en exceso inversiones de largo alcance (defensa, descarbonizaci\u00f3n, digitalizaci\u00f3n) ni desatar crisis pol\u00edticas como la de 2010-2015.<\/p>\n
En este nuevo marco, la fragilidad de la situaci\u00f3n fiscal espa\u00f1ola (d\u00e9ficit y deuda por encima de l\u00edmites; perfil demogr\u00e1fico en declive con el consiguiente incremento sostenido de gasto estructural) supondr\u00e1 una prueba especialmente dura: la Autoridad Fiscal Independiente (AIREF, que de hecho tendr\u00e1 rol supervisor en el plan en coordinaci\u00f3n con la Comisi\u00f3n) estima que el ajuste fiscal alcanzar\u00eda 0,64 puntos del PIB (9.000M\u20ac) entre 2025 y 2028.<\/p>\n
Es previsible que parte de este ajuste recaiga sobre las empresas mediante mayores contribuciones impositivas, o al sostenimiento de las existentes hasta ahora planteadas como transitorias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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