Agenda

Ignacio San Martín, director de Recerca de BBVA Real State, va assenyalar ahir durant una sessió sobre el sector immobiliari duta a terme a ESADE que creu "que hi haurà una sortida suau de la crisi. El que ara pensem que ens costarà cinc anys a vendre, potser es vendrà en menys temps". En aquest sentit, San Martín també va destacar que "som les entitats financeres les que estem venent l’estoc d’habitatge, no pas les promotores", i va afegir sobre aquestes últimes que "estan molt tocades i no crec que en surtin fortes de la crisi". En canvi, va considerar que "s’originarà un nou model immobiliari en què sorgiran els venedors especialitzats".

El tema principal plantejat durant la sessió va ser si ja ha arribat el moment dels fons d’inversió en el sector immobiliari. Sobre aquest tema, Javier García Carranza, director gerent de Morgan Stanley, va dir que, en l’entorn actual, "les entitats financeres han de deixar diners sobre la taula per incentivar el mercat". En aquest sentit, va explicar que "hi ha capacitat per portar capital estranger, però això requereix d’una educació gradual, ja que cal vendre actius d’una manera menys rendible amb l’objectiu que vagi creixent el mercat i, d’aquesta manera, els últims actius que es venguin seran rendibles". Així mateix, Juan Pepa, director gerent de Lone Star Europe, va assenyalar que "és ara quan cal generar transaccions. El cost del capital és elevat, però els avantatges que porta al mercat i a Espanya són elevats".

Amb referència a la situació dels fons a Espanya, García Carranza es va mostrar realista i va indicar que "els fons arribaran i solucionaran problemes, però també hi haurà bancs que preferiran aplicar una solució més interna". Aquesta també va ser l’opinió de Joan García, soci d’Irea, que va assegurar que el problema és la mentalitat de les entitats financeres. "Els fons vénen a salvar-nos, però els bancs no hi contribueixen esperant que arribi un cicle bo", i va afegir que "en la mesura que no hi hagi liquiditat, no hi haurà transaccions". Per això el soci d’Irea va apostar per crear estructures a tres bandes i implicar-hi fons, bancs i promotors per intentar transformar el problema en alguna cosa viable.  

Per la seva banda, Ignacio San Martín, de BBVA Real State, va assegurar que "es poden arribar a acords amb els fons, però la solució és molt més complexa i, en aquest sentit, l’actitud de les entitats financeres és la de preservar". Malgrat això, va reconèixer que "s’hauria de fer més esforç per aconseguir que es produeixin acords entre fons i bancs".

Finalment, els ponents van parlar sobre els actius més propicis per vendre als fons. Javier García Carranza va assenyalar que "no tots els actius seran capaços de pagar el cost del capital risc, per exemple, intentar començar per vendre sòl rústic a aquests fons no funcionaria, per la qual cosa cal començar pel producte més senzill i, a poc a poc, anar educant per agafar confiança i augmentar el volum". Juan Pepa també es va mostrar d’acord que és d’hora per al sòl i va apostar per "la finalització de construccions com una alternativa realista".

En la sessió també hi va participar Eduard Mendiluce, vicepresident del Club Immobiliari ESADE Alumni i CEO de CatalunyaCaixa Immobiliària, que va exercir de moderador.

Per a més informació:
ignacio.ramon@esade.edu