“En Europa en general, y en España más concretamente, la banca comercial ha sido la gran dominadora de los mercados de financiación corporativa, a diferencia de los Estados Unidos, donde siempre se han entendido los beneficios de tener una banca de inversión potente que intermedie con los mercados de capitales”, ha explicado Jaime Carvajal, socio y consejero delegado de Arcano Partners y presidente del EVO Banco, en una nueva sesión de Matins ESADE, patrocinada por Bluecap, con la colaboración de La Vanguardia.

Carvajal ha afirmado asimismo que, en el país norteamericano, “las grandes empresas se financian fundamentalmente a través de los mercados de capitales, y, de hecho, solo el 1 % de los pasivos de las grandes empresas recurre a las entidades bancarias, mientras que ese mismo porcentaje en España es superior al 80 %, una realidad que está muy vinculada a la relevancia de la banca comercial en toda Europa”. Ello supone una desventaja en situaciones de crisis económica como la que ha atravesado nuestro país, pues los bancos cierran el grifo al crédito y esta circunstancia repercute en el tejido empresarial, según Carvajal.

Durante el acto, el ponente también ha reivindicado la “capacidad de ahorro a largo plazo que existe en Estados Unidos, que repercute directamente sobre las pensiones de los contribuyentes, una lección que, sin duda, deberíamos aprender en el sistema financiero español, en que los fondos de inversión tienen un tamaño muy limitado y restricciones en sus inversiones a largo plazo, debidas en parte a la necesidad de tener liquidez diaria, lo cual no parece muy útil para un activo de largo plazo”.

Sobre la reciente llegada de Jerome Powell a la presidencia de la Reserva Federal, Jaime Carvajal ha comentado que, “tras unos años de bonanza económica, en parte gracias a una política monetaria expansiva, la reducción de los balances de los bancos centrales, entre ellos el Banco Central Europeo, tendrá impacto en toda la cadena de la valoración”.

La irrupción de la tecnología en las finanzas

Con relación al machine learning o aprendizaje automático, Carvajal ha explicado que, “a pesar de que en la actualidad un porcentaje altísimo del trading diario ya lo realizan máquinas, en las áreas en que trabajamos en Arcano es más complicado que estas acaben sustituyendo a los recursos humanos, y, en cambio, sí es más probable que ello ocurra con la gestión en bolsa, donde el volumen de datos es muy superior, lo cual puede otorgar una ventaja competitiva al uso de algoritmos”.

Por otro lado, en su faceta de presidente no ejecutivo de EVO Banco, el directivo ha defendido el nuevo rol a que se enfrenta la banca. “El 80 % de las transacciones que registramos en EVO se realizan a través del móvil y, cuando teníamos una presencia más amplia de oficinas en el territorio, nuestros clientes las visitaban una vez al año, por término medio.” En este sentido, Carvajal ha manifestado que los niveles de satisfacción de la clientela de EVO son muy positivos. “Hoy día, a pesar de que siguen queriendo tener cercanía con el banco, los clientes buscan nuevas experiencias, en un entorno cada vez más digital, y eso es lo que estamos construyendo en EVO”, ha concluido.

El panorama del sistema financiero español

Con respecto a la reciente oleada de fusiones bancarias, Carvajal ha afirmado que “todavía presenciaremos algún otro caso en España”. En este sentido, a propósito del futuro de EVO, ha confirmado que, como ya se ha hecho público, “en un plazo de 18 meses lo natural es que el banco acabe siendo vendido por el fondo de capital riesgo Apollo, habiendo transcurrido ya cinco años desde su compra”.

Por último, y respondiendo a una pregunta formulada por uno de los asistentes a la sesión, Jaime Carvajal se ha referido a la alianza reciente que Arcano ha suscrito con el banco de inversión americano Jefferies y ha señalado que el acuerdo “aporta experiencia sectorial y capacidad de distribución, pues Jefferies tiene la mayor red de distribución de bonos y equity en los Estados Unidos”.